2025.08.10

法人目標價是真是假？判斷真偽SOP 5 步驟看懂主力動向(內含實際案例

投資新手必看

Last Updated on 2025-08-10 by Nico

我們在股票市場上，時常會碰到法人喊高或調降目標價，那麼法人喊高目標價就一定看好嗎？法人目標價真的有參考價值嗎？這一篇我們來分享一下，透過主力動向、法人買賣超與籌碼集中度，多項籌碼指標來判斷真假，避免陷入假利多陷阱，提升投資勝率。

Table of Contents

為什麼「法人目標價」不一定可信？

研究部門與交易部門立場差異、外資報告也分成「buy side」和「sell side」

法人的研究部門負責分析與發布報告，而交易部門則負責實際買賣。
兩者之間未必完全一致，研究部門看多，交易部門可能已經在賣。

再加上，我們看到的外資報告可分成「buy side」和「sell side」兩種，buy side是寫給內部操作參考的，sell side是寫給外部大眾看的（加入券商投顧就可以看到的），因此我們常看到的外資報告都是sell side。

法人的研究報告中，評等的定義可分成三級，分別是「優於大盤（買進）」、「中立（持有）」、「劣於大盤（賣出）」。

宣傳與護盤目的

高的法人目標價可吸引市場關注，甚至幫助公司在未來籌資或維持股價穩定。

先布局再喊價的時間差操作

法人可能先低檔布局，之後在法人發布目標價的時候，只是為了吸引追價，以便在高檔出貨。

透過主力動向判斷法人目標價真假

要檢視法人喊價的真偽，必須觀察主力（包含法人與特定大戶）的實際行動：

檢查項目	觀察方式	真看好	話術/出貨
近期法人買賣超	外資、投信、自營 5~20 日累積	持續買超	持續賣超
發報告的法人動向	發報告的法人是買超還賣超	買超	賣超
籌碼集中度	前 15 大持股比例	集中度上升	集中度下降
股價與量能	報告後走勢	緩步上漲、量溫和	爆量急漲後反轉
其他法人評等	同期其他券商觀點	同步看好	分歧或下修
法人持股比例	月報或公告	穩定或增加	明顯下降
基本面支撐	是否有確定性利多	有	無

法人喊價真偽判斷流程（SOP）

1、鎖定事件
發布高目標價的日期、喊價內容、背後的法人。

2、觀察籌碼面

查看該法人近期的買賣超趨勢。
比對籌碼集中度是否變化。

3、觀察技術面

報告後 3~5 日股價與量能變化。
是否出現爆量長上影、隔日翻黑等出貨型態。

4、比對多方訊號

其他法人的評等是否一致。
公司是否有真實且可驗證的利多支撐。

5、形成結論

多數指標偏向「真看好」→ 可持續追蹤甚至參與。
多數偏向「出貨」→ 避免追高，觀望或反向操作。

實際案例解析－華邦電（2344）：外資喊高價卻賣超

事件背景：2025/8月－記憶體族群結構性利多。

今天我們來舉一個實際案例給大家分享，近期 2025/8 記憶體族群短線有結構性的利多。

因主流DRAM廠商都傾向專注於DDR5與HBM的發展，因此對於DDR4僅提供最低程度的支持，使得DDR4未來三季將供不應求，因此短線上台廠多檔記憶體個股出現短線利多。

大摩喊出30元目標價，潛在漲幅有 75% 的空間

大摩（台灣摩根士丹利）將多檔記憶體目標價往上提升，其中華邦電（2344）在 2025/8/6 將法人目標價喊到 30 元，當天收盤價為17.05元，潛在漲幅有 75% 的空間。大摩分析師認為華邦電（2344）下半年開始使用16奈米製程大量生產8Gb DDR4，且具備高良率，將可能成為全球最大的DDR4供應商，因此看好。