2025.10.11

VIX恐慌指數暴漲！川普對中國課100%關稅，市場動盪該如何解讀？

Last Updated on 2025-10-11 by Nico

Table of Contents

一、VIX恐慌指數是什麼？——市場的「恐懼溫度計」

VIX 指數，全名為 CBOE Volatility Index（芝加哥期權交易所波動率指數），又被稱為「恐慌指數」（Fear Index）。
它是根據 S&P 500 指數選擇權 的波動率計算出來，用來衡量投資人對未來30天市場波動的預期程度。

當VIX上升 → 投資人預期市場將劇烈波動（通常意味著恐慌情緒升高）
當VIX下降 → 投資人信心回穩，市場風險偏好提升

一般而言，

VIX 低於15：市場樂觀、波動小
VIX 20~30：市場警戒，開始有避險情緒
VIX 超過30：恐慌升溫、股市劇烈震盪

今日2025/10/10，VIX恐慌指數來到21.65

二、VIX可以怎麼用？——不只是觀察，也能操作

1、投資情緒指標

VIX 是全球投資人最常觀察的「市場恐懼溫度計」。
例如：當VIX急漲時，往往意味著股市短線過度恐慌，部分投資人反而視為「逢低買進」訊號。

2、避險工具

投資人可透過 VIX期貨、VIX ETF（如VXX、UVXY、SVIX等）進行避險操作。
當你預期市場會大跌、波動率上升時，買進VIX相關商品 可對沖股票部位風險。
（妮可分享：除非你的部位有大到需要避險，否則對於一般投資人來說，我認為是不需要的。只要適時的彈性調整部位即可）

3、量化與策略交易

許多量化基金或CTA策略會把VIX當作風險控制因子。
例如：當VIX升高，系統會自動降低股票曝險或轉向避險資產（如公債、黃金）。

三、近期焦點：川普威脅對中國課100%關稅，引爆VIX暴漲

近期（2025／10／10），美國前總統川普再度拋出震撼彈，表示將對中國商品全面課徵100%關稅。
這番言論立即引發全球市場劇烈震盪：

美股期貨重挫、亞股同步回檔
投資人恐慌性買進避險資產（美元、黃金）
VIX 指數短線暴漲超過30%，創下近半年新高

這代表什麼？
投資人擔心貿易戰重燃，將推升通膨、壓抑企業獲利、拖慢全球經濟復甦。
因此避險情緒急速升溫，市場風險偏好明顯下降。

從下圖可以看出VIX恐慌指數在10/10出現暴漲，大漲31.69%來到21.65，代表著市場開始有警戒避險的情緒，要多留意風險。從中去觀察也可發現原因，在2025/10/10，川普又再度提及將對中國課100%的關稅，因此也導致市場美股指數下跌，S&P500當日大跌2.71%。

四、VIX暴漲後怎麼解讀？——恐懼之後，也可能是機會

1. 短線：波動上升代表資金轉向避險

短期內，市場可能進入「風險降低模式」，資金轉往美元、公債、黃金與防禦型股票（如公用事業、醫療類股）。
高波動環境下，股市短線震盪難免擴大。

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2. 中期：若VIX快速回落，反成反彈訊號

歷史經驗顯示，VIX飆高往往出現在「恐慌極致」時刻。
若政策緊張緩解、消息鈍化，VIX快速回落時，往往伴隨股市反彈。
投資人可觀察 VIX 是否從高點開始「鈍化回落」，那通常是風險逐步解除的訊號。

3. 策略面：利用VIX調整部位

若持股比重高 → 可適度提高現金或避險部位
若手上現金多 → 等VIX見頂後回落時，布局高品質個股

從下圖可發現，VIX恐慌指數與S&P500指數呈現反向。只要恐慌指數越高，代表著指數會崩跌。可以發現在2025/4月，川普開始祭出對等關稅的時候，多個國家尚未有對應政策的時候，恐慌指數大漲，並且全球股市包含S&P500崩跌，台灣股市也出現加權指數跌停、台指期跌停的現象。然而，現在回過頭來看，當時確實長期投資的最好切入點。

2025/8月短線恐慌指數也曾經大漲過兩天，S&P500消化完之後再度走高。現在來到了2025/10/10的現在，股市大跌、恐慌暴漲，這裡對於短投來說風險甚大，對於長投來說是個不錯的切入點哦。