2017.11.05

股票基本面 | 搞懂 9 種股票基本面名詞

股票新手必看Stock

Last Updated on 2023-12-06 by Nico

投資股票是門大學問
對我而言，投資股票我們可以分成3面向
基本面、技術面、籌碼面
後續我們會針對這三個面向，來做一個總結

基本面：顧名思義就是公司最本身的經營狀況
說到基本分析，一定要提及一下磐石理論
磐石理論:每一種投資工具都有確定的內在標準→「真實價值」
所以只要算出價值，在低估的時候買進並且長期持有。

股神巴菲特就是股票基本分析的代表人物
我們可以利用以下幾個數據，來判斷公司的基本面好壞
>>適合對象：定存股、長期投資者、價值型、成長型投資者!

不過我們真的能夠利用基本面賺到錢嗎？
讓我們繼續看下去吧

Table of Contents

一張圖搞懂損益表

我們時常聽了許多名詞，營收、毛利、淨利…
但卻搞不懂相互關係
下圖為損益表的簡單介紹
在這邊幫大家做了一些總整理：

1.營收：每個月1~10號會公布上個月的營收狀況
Q：通常營收逐漸成長，股票會漲or跌？
A：漲，因為公司營運成長，股票照理說應要跟著向上反應

2.毛利：(營業收入－銷售成本)
毛利率：(營業收入－銷售成本)/銷售收入
→ 代表公司產品的競爭力
Q:通常兩間同業競爭的公司，該選擇毛利率高or低?
A:高，因為公司產品競爭力越高越好

3.營業利益 = 毛利(營收-銷貨成本)-管銷費用
→ 代表一家公司本業獲利能力

4.淨利:營業利益再扣掉本業以外的損益(包括投資、匯損)
稅前淨利 = 營業利益 + 業外損益
稅後淨利 = 稅前淨利 * (1-所得稅率)

5.EPS(每股盈餘)：稅後淨利/流通在外的普通股加權股數
→ 代表每一股賺多少錢
Q：通常若兩支股價相同的股票，該選擇EPS高or低?
A：高，每一股賺越多錢越好！

6.現金殖利率：現金股利/股價
Q：通常投資人會選擇殖利率高or低的股票當定存股?
A：高，因為現金殖利率越高，代表發放給投資人的股利較多

💬新手小迷思：
許多投資人會選擇高殖利率的股票選擇定存股
但其實除權息前後的股票價值是一致的。

除權息過後投資人將得到股利，但是相對地股價會下降
換言之，其實除權息前後的股票價值是一致的，並不會增加或減少!
實際是否賺錢，正確要看除權息完是否有填息。
之後再針對除權息多做說明!

基本面有 3 個指標：判斷股價高估or低估？

1.本益比：投入成本/每年獲利 = 股價/EPS
→ 代表每賺一塊錢需要多少成本，多少年才回本。
Q：通常若兩隻股價相同的股票，該選擇本益比高or低?
A：低，因為每賺一塊錢需要的成本越低越好！

延伸閱讀》利用本益比計算出股票價值

2.股價淨值比(PBR)：股票市值/每股淨值 (倍)
股價淨值比<1時，代表股價現在比較便宜，可以考慮買進
股價淨值比>1時，代表股價現在比較昂貴，可以考慮賣出

3.股東權益報酬率(ROE)：(稅後淨利/平均股東權益)*100%
→ 代表公司拿股東的錢去投資的報酬率
ROE越高越好，代表公司越能替股東賺錢

更進階的教學可以去找書翻來看看，
市面上有許多教你從基本面估算出股票價值的書
像我看過艾蜜莉的《我的資產翻倍存股筆記》、陳重銘的《6年存到300張股票》
裡面都有許多估算方法值得大家更深入學習

以上這些指標，都是最基本判斷是否能買進股票的方法

說了那麼多，股票單靠基本面真的能賺錢嗎?
A：巴菲特都當上股神了，你敢說不行?

但是！巴菲特做的到，我們真的能效法它的投資嗎？
先檢視自己的投資週期吧！
如果你的銀彈夠、會估算股票價值，且要跟股票長期抗戰→ OK！
短線上我認為股價非常容易受技術面、籌碼面影響→ NO！

舉實際例子來看看

講到長期投資 – 定存股，必定會想到中華電(2412)
我們將過去的除權息的後續股價情況拉出來看
確實在過去幾年中，幾乎每一次的除權息後，
不僅僅是領股息也賺了價差
去年例外是因為除息前就漲了好大一段漲幅

然而，真的利用基本面去投資股票就沒有盲點嗎?

盲點一:營收逐漸成長，股價卻沒跟著上漲
以立積(4968)來說，從2017年五月開始，
近幾個月每月營收屢創新高，但股價並未跟著上漲表態
從高點滑落上下來回就差了快30%!

盲點二:除權息後，股價卻下跌
以弘帆(8433)舉例，配息在今年史上最高6.057元
並且計算殖利率=6.057/110=5.5% ，殖利率大於5%都值得關注
但就如我們前面所說的，
除權息只是一種把左邊口袋的錢放到右邊罷了
你除息完的差值，會在股價上反應
所以仍要看除息完的股價走勢如何
由下圖就可看出，弘帆(8433)在除息完後，股價下跌了將近20%!
結論：你在股利上賺了6.057元
但卻賠掉了價差將近20元

本篇總結：

單靠基本面我相信長期下來是可以賺錢的
若我們投資穩健的公司，可以從中估算出股票價值
進而以長期存股的概念去投資，
這樣的投資方法，確實能夠效仿！
不過，每個人的投資習性不同，
因為我本身在股票軟體公司上班
每天接觸到股票的機會很大，
自己的交易週期也相對比較短
所以沒辦法像喜愛定存股的投資人一樣
一放就是一年兩年!

因此對我來說，基本面是輔助工具，
就如上面我舉例的盲點一，當一檔股票營收不斷創新高
但股價卻沒跟著反應，就代表沒有大人在裡面照顧
沒有主力青睞它，那麼再多的利多消息都只是場空

所以，我會從技術面+籌碼面去挑選出股票
把一些基本面的盲點剃除掉
當然若剛好公司的營運狀況很好
營收、財報繳交出許多亮眼成績，
可以增加更多投資信心

以上，分享給大家