《一張圖看懂債券》 債券 是什麼? 怎麼買賣?

這一篇文章我們來談談:「 債券(Bonds) 」這項商品。在台灣大多數的民眾,較常接觸的都是定存、基金、期貨,對於債券比較陌生,不過這也是有原因的,因為若我們要直接買進「債券」本身,需要較大的資本,在台灣選擇也不多。今天一次帶大家搞懂債券,並且我們可以怎麼投資債券?

一起跟著妮可來探討吧!本篇大綱如下:
1. 債券(Bonds) 是什麼?債券是固定收益的一種
2.一張圖看懂債券
3.組成債券的三大關鍵要素
4.債券殖利率不等於殖利率
5.債券最需要留意的風險:___
6.債券分類
7. 股與債的關係
8.長期債券一定上漲?
9.我們可以怎麼投資債券

1.債券(Bonds)是什麼?

債券:投資人定期會拿到利息的投資工具,類似一種借據。
發行者:政府、金融機構、私人企業
發行目的:當政府、金融機構、私人企業,需要資金周轉的時候,這些機構就能夠發行債券,跟社會大眾借錢。

流程:當政府近期需要資金周轉,就能發行債券;A男買進債券後。
政府會定期把利息給 A男,而當債券到期時會把利息+本金一起歸還。
因此債券與定存一樣,都是屬於固定收益型的商品

白話文來說:你借錢給政府,政府每個月給你利息。合約到期後本金也還給你。

✎固定收益:每過一段時間會有一定的收入進來。

2.一張圖看懂債券(Bonds)

投資人買進債券後,這些機構(政府、金融機構、企業)
必須每到一定的時間就必須給投資人固定的利息,債券到期後這些機構必須將本金歸還給投資人。

投資人賺取債券報酬的情形如下圖:
假設:當投資人購買了六年期的債券後,投資人就必須把資金借給機構。
因此期初( 0 ),投資人本金就是付出去的。
然而,在 1~6 年每一年機構都必須支付利息給投資人;並且在債券到期時將本金歸還給投資人。
這樣子就完成一次債券買賣的交易。

了解了基本的債券互相的關係之後
接下來,我們要來了解「債券是由哪些東西組成的」

3. 組成債券的三大關鍵元素

債券最關鍵的三大元素就是:「票面金額、票面利率以及到期日」。
這三個數字會影響到你會收到多少利息!
其餘兩項的利息方式、還本方式只是拿到的時間不同而已,並不影響整體的報酬。

票面金額 金額 (要借多少錢)
票面利率 影響會領到多少利息
付息方式 多久要領一次利息(每月/每季/每半年/每年)
到期日 借多久
還本方式 本金怎麼還(一次還、分次還)

接下來我們就來一一講解這三項會怎麼影響債券:
① 票面金額:借出的本金。(票面金額越大、利息越多)
若在一定的票面利率、到期日的情況下,當然票面金額越大越好。
簡單來說:你借出去的錢越多,利息就越多。

② 票面利率:(票面利率越大,利息越多)
這邊非常直覺,若票面利率是5%,票面金額是100 萬。
那麼一年就會得到 5 萬的利息。100萬*5%=5 萬

③ 到期日:(到期日越長,利息領越多、越多期)
這裡也非常值觀,當一個債券若票面金額與票面利率都相同。
一個到期日是一年,一個到期日是十年。
那麼可想而知,我得到了利息當然是十年比較多,
因為我還有十期的利息可以領。

4.影響債券價格最關鍵的要素「殖利率」。票面利率 ≠ 殖利率

前面那三項(票面金額、票面利率、到期日),說明的是債券組成需要這三種元素。
但是真正影響到債券價格的最關鍵是「殖利率」(Yield) =YTM

票面利率:利息是多少?票面利率 *票面金額 = 利息
殖利率: 利用我買進債券的價格、利息、票面金額去做計算,所得到的一個數值=殖利率。

債券有一個關鍵特性:價格與殖利率的關係是相反的。
殖利率上漲=債券價格下跌;
殖利率下跌=債券價格上漲。

以下這邊有點偏理論:大致上了解就好。

舉例來說:一張債券本來價值為100萬元,票面利率為5%,所以利息為5萬元。
若今天債券殖利率與票面利率之間的關係。
會影響到現在債券的價格是折價、溢價抑或是平價。

當期的殖利率>票面利率。代表債券價格變低,折價買入。
當期的殖利率=票面利率。代表債券價格不變,評價買入。
當期的殖利率<票面利率。代表債券價格變高,溢價買入。

而我們在債券裡頭時常說到的實質報酬率:就是殖利率

以下是簡單的債券的公式
投資用不到這些所以不需要背
你只需要知道兩大要點:

  • 票面利率 ≠ 殖利率,一個在公式的上面一個在下面。
  • 殖利率就是債券的實質報酬率

5.債券最需要留意的風險:違約風險

債券細分的話有三種風險:

  • 違約風險
  • 利率風險
  • 匯率風險(海外債券)

利率風險就是純粹是債券價格上的波動,沒有太大影響。
匯率風險則是購買海外債券,會有外幣及新台幣之間的匯差。
違約風險就是我們最該擔心的。就是債券發行公司的信用評等。
我們買進債券,借錢給這些機構,最擔心的就是他們付不出利息來,導致違約!

6.債券分類

以發行者來區分:

  • 政府:政府公債、國債
  • 金融機構:金融債券。
  • 企業:公司債。

以償還期限來區分:

  • 長期債券:10年以上 EX:美股長期公債 TLT
  • 中期債券:1~10年 
  • 短期債券:1年以下

以最大眾的方法可分為以下三種:

  • 全球性債券 / 區域性債券
  • 已開發國家 / 新興國家
  • 投資型債券 / 高收益債券(垃圾債券)

這些債券分類之後會撥空來一一介紹

7. 股與債的關係

股票與債券的關係是相反的。
通常在一般情況,
股市上漲的時候,債券是下跌的。
股市下跌的時候,債券是上漲的。

因此,債券通常被拿來當作避險的工具。
而當全球股市偏空頭的時候,這時候可以買些債券當作長期投資。
《進階學習:在股市空頭時,這 3 項商品不跌反漲》

8.長期債券一定上漲?

介紹完債券之後,你一定有得到一個結論。
只要你有能力判斷出債券是否有違約風險,就能夠判斷這商品能不能投資。
若(IF)債券不用擔心違約風險,就一定付的出利息
那麼每期投資人都能夠領到利息,加上到期會還回你的本金。
(固定收益與定存一樣。)長期下來債券一定是獲利的。

談到這裡你應該就了解,雖然長期債券是獲利的
為什麼還是很少人投資?有以下幾個原因:
1.與其他商品比較,報酬率偏低!(穩定但報酬率不高)
2.要直接投資到債券本身,門檻偏高、金額偏多。

9. 我們可以怎麼投資債券

那麼我們到底可以怎麼投資到債券這項商品?

1.債券型基金:
了解了債券之後,我們可以透過一些基金平台,去投資全球的債券型基金。
之後我會打一篇進階教學債券型基金要怎麼篩選跟留意哪些地方(產出中 ing )
EX:鉅亨網、基富通…等基金平台。

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2.債券ETF :
在台灣我們也可以透過一些管道買進債券 ETF
 (1)透過股票戶頭 買進美債ETF 。EX: 00679B。(目前只有美債 20、 25 年)。現在台北股市也可以直接買到美債ETF了。
 (2)透過 複委託 買進債券ETF。但是手續費較高。一買進一次約台幣 600~1200 元。
 (3)透過 海外券商 買進債券ETF EX:Firstrade、eToro…等。
目前妮可是利用第 3 個方法,在投資債券部分的商品。

海外相關ETF資訊可以多看看ETFdb
之後會在這方面多加著墨!

3.直接買債券:效益低不建議。
在台灣若你想要直接買進債券本身這項商品,一來是利率非常低。二來買債券的一個單位通常都是幾十萬跑不掉,門檻比較高;三來收到利息必須被扣 10% 分離課稅,有興趣可以到中國郵政發行的公債網站看一看。

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