「融券、借券餘額、借券賣出餘額」是什麼? 看懂這 3 種主力的秘密手法!

在市場上,我們時常聽到融券是什麼?
借券餘額 / 借券賣出餘額是什麼?
讓我們來一一講解三者的差異性吧

關於投資股票這件事情,通常我們都是看好一檔股票會上漲
進而去買進,然後等到股票股價上漲之後,將它賣出賺取價差
這就是所謂的獲利 – 買低賣高!

那麼當股市空頭來臨的時候,我們又該怎麼辦?
這時候其實邏輯一樣,只是順序換了
我們就必須先「賣高買低」
因此這也是券的存在必要性!

讓我們娓娓道來吧!

這一篇的主題大綱如下:
1. 融券是什麼?
2. 借券是什麼? 
3. 融券vs借券
4. 借券名詞:a.借券餘額 b.借券賣出餘額
5. 我們要怎麼看懂法人在幹嘛

讓我們繼續看下去…

▌融券(放空):看準一檔股票會下跌 ,跟券商借股票來賣。

當投資人認為股票會下跌,可以向券商借股票來賣出。
等到股價下跌後再從低點買回
買回後再把股票還給券商
完成一次融券放空的動作。
(更完整的解說請看圖)

額外教學:融券賣出後,當天/非當天買回的方式不同。
當天買回-買進回補的按鈕 [ 融資買回 ]
非當天買回-買近回補的按鈕 [ 融券買回 ]
(因為當沖是資買券賣,然而若你把融券留到隔天之後,
券就留倉了,所以你就要用融券買回把它沖銷掉)

複習一次:
【當天買回:融資買回】
投資人認為股票會下跌,
向券商借股票來賣,這時候你可以按 [ 融券賣出 ]
若股價如你所願的下跌之後,
[ 當天 ]你想將股票買回來,必須用 [ 融資買回 ]
-> 完成資買券賣的當天信用當沖

【非當天買回:融券買回】

投資人認為股票會下跌,
向券商借股票來賣,這時候你可以按 [ 融券賣出 ]
若股價如你所願的下跌之後,
[ 非當天 ]你想將股票買回來,必須用 [ 融券買回]
->完成融券部位的沖銷

詳細的圖文懶人包在此>>3分鐘看懂融資融券

(圖片製作:妮可Nico)

▌借券:券商沒股票,轉向跟一般投資人借股票來賣,對方賺你利息!

在談論借券餘額/借券賣出餘額兩者的差別之前
我們要先搞懂借券是什麼 ? 跟融券又有什麼不同?
其實借券最簡單的理解就是,券商沒有股票可以出借了,
會跟一般投資人(長期投資者)溝通,問看看是否願意出借股票
而出借股票的投資人,可以賺取利息。

 🔍什麼人適合出借股票:長期投資人、存股者
若你是長期投資的人,以領取股息為主要收入。
那麼在短期內你不會更動你的持股,股票也只是擺在那邊
若市場上有人想要跟你借股票去放空,就出借賺取利息吧!
你看好你的股票,有人要放空就隨他去。

🔍什麼人會需要借入股票:1.外資(法人不能放空) 2.現股放空的人無法回補
1.法律上規定:法人不能放空,只能做多頂多保留現金。
這也是為什麼當空頭走勢的時候,防禦性股票(中華電2412等等)會有資金流入。
而他們可以善加利用借券這項商品。(後面我會來探討法人怎麼運用借券)
2.現股放空的人無法回補
現股放空的投資人,若不小心被嘎到漲停卻無法回補,這時候就需要留「券」留倉
短時間就必須跟市場上借券,而借券費通常2~7%之間,利息非常高!

(圖片製作:妮可Nico)

▌融券與借券有什麼不同呢?

融券借券
保證金每檔股票不一樣
股價的90%~110%都有
股價的140%
交易稅0.3%0.3%
手續費0.1425% 0.1425%
借券費0.1%0.1%~20%都有
每檔股票皆不同。
交易方向單向,
投資人向券商借股票賣出
雙向,
投資人可以借出或借入股票。

▌借券餘額/借券賣出餘額

看到這標題就知道一個最大重點
借券餘額  ≠ 借券賣出餘額

不過我們必須從頭開始說起
其實關於借券會有四個名詞我們必須搞懂

  1. [借券成交]:今日投資人從市場上借來的券之數量
    (借券的理由有很多種,不一定為了放空,也有一些機構為了避險而需要借券)
  2. [借券餘額]:每日[借券]數量的累積量,當然必須扣掉前一日前歸還回去的券!
  3. [借券賣出]:今日確實把借來的券將它賣出了!
  4. [借券賣出餘額]:每日[借券賣出]的累積量,當然必須扣掉前一日前已回補買回的券!

用一種比較簡單的比喻:

  1. 今日我跟市場上借來的子彈
  2. 每日我從市場上借子彈的累積量,但不需要的子彈我也會還回去!
  3. 今日我確實把子彈打出去的數量!
  4. 每日我把子彈打出去的累積量,當然要扣除掉我撿回來可以回收的子彈。

其中最重要的就是借券餘額和借券賣出餘額!
然而又以「借券賣出餘額」更為重要,因為這是確實賣出的數量。
那麼我們可以留意,法人都怎麼運用借券來透漏資訊

▌從「借券」資訊看懂外資傳達的訊息!

因為借券的參與者比較不是一般老百姓
所以解讀的資訊比較困難
但是就一般來說我們最基本的解讀方法如下!

1.借券賣出餘額 + ↑ :代表法人未來對此檔看法偏空
以宏達電(2498)為例子:
從圖中我們可以發現,2017年4月借券賣出餘額一路增加
而這就表示法人在這裡比較看空
股價也隨之反應一路下滑。

(圖片來源:籌碼K線)

2.借券賣出餘額 – ↓:代表法人未來對此檔看法偏多
延續上述所說的,相反地當借券賣出餘額下降的時候
就表示法人對於此檔標的不太看空
因此股價也隨之上漲。
從圖中的美時(1795)的借券賣出餘額來看
從今年一月就開始大量的減少。代表法人非常看多此檔

(圖片來源:籌碼K線)

3.有沒有例外?當然有!
例外:通常剛開始開放借券時,通常都是搭配股價上漲行情。
所以剛開放借券的時候,借券解讀是失真的!
因為借券才剛開放的情況下,基準點都是0,
因此無法去用之前的借券數據去判斷說現在法人借券賣出餘額是減少還是增加
這一點大家要特別留意!

▌快速結論:

當盤勢不好的時候,我們就必須「賣高買低」
因此需要券的存在!

1.簡單來說:券就是空的力道!
2.融券就是一般投資人跟券商借股票來賣出(放空)
3.借券就是一般投資人跟券商借不到股票了,進而轉跟有股票的投資人去借!
4.**一般來說法人是不能夠放空的!
但是法人可以利用「借券」來達到此目的。**
5.借券餘額&借券賣出餘額不同!
6.借券賣出餘額相對來的重要,因為是實際賣出的數量!

希望看完這篇文章,大家對於「券」有稍微認識了一點

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3 thoughts on “「融券、借券餘額、借券賣出餘額」是什麼? 看懂這 3 種主力的秘密手法!

  1. 張平治 says:

    空方的限制:
    借券總量控管相關規定
    一、 依據證券交易法第138條第1項第11款暨有價證券得為融資融券標準第6條規定辦理。
    二、 依臺灣證券交易所股份有限公司營業細則第82條之2規定辦理借券,並於市場賣出時,需符合下列總量控管:
    (一) 市場賣出總額度控管:借券賣出餘額與信用交易市場融券餘額合併計算不得超過該種股票上市(櫃)股份之25%。
    (二) 借券賣出總量控管:借券賣出餘額不得超過該種股票上市(櫃)股份之10%。
    (三) 每日借券賣出額度限制:每日盤中借券賣出委託數量不得超過該種上市(櫃)股份之3%。
    三、 借券賣出餘額與信用交易市場融券餘額合併計算超過該種股票上市(櫃)股份之20%時,應依比例分配所餘額度,其分配方式由臺灣證券交易所股份有限公司及財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心訂定,並報本會核定。

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